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外资连续两月净流出,但逆势加仓中长期美债——10月美国国际资本流动报告点评
凭澜观涛
分析师:管涛(中银证券全球首席经济学家)
分析师:周亚齐
摘 要
外资连续两月净流出:私人外资大幅抛售美股,逆势加仓中长期美债。10 月外资净减持美国证券资产 838 亿美元,连续第二个月净减持;2023 年 套息交易有所降温,前十个月外资累计净流入放缓至约 4900 亿美元。从 投资者类型来看,10 月私人外资净减持 684 亿美元,官方外资净减持 154 亿美元。从主要项目来看,长期证券项目录得小幅净流入 33 亿美元,短 期证券和银行现金分别录得 728 亿美元和 143 亿美元净流出。在“higher for longer”阴影下,10 月全球风险和避险资产均表现欠佳,美元走强。私人外资逆势加仓 741 亿美元中长期美债,同时净卖出 258 亿美元美国 国库券和 670 亿美元股票;官方外资净卖出 201 亿美元中长期美债及 113 亿美元股票,净买入 3 亿美元美国国库券。走阔的中长端利差可能有助于 解释外资对中长端美债的偏爱;外资“追涨杀跌”抛售美股并不意外,但 其全市场占比不降反升。